Напишем:


✔ Реферат от 200 руб., от 4 часов
✔ Контрольную от 200 руб., от 4 часов
✔ Курсовую от 500 руб., от 1 дня
✔ Решим задачу от 20 руб., от 4 часов
✔ Дипломную работу от 3000 руб., от 3-х дней
✔ Другие виды работ по договоренности.

Узнать стоимость!

Не интересно!

Известные экономисты

Филип Котлер

Адам Смит

Джон Мейнард Кейнс

Милтон Фридман

Оценка стоимости собственного капитала.

Оценка стоимости собственного капитала (ССК) может производиться тремя базовыми подходами:

1.      Методом дивидендов. Цена собственного капитала (ЦСК) определяется текущей стоимостью дивидендов. Норма дивидендов ЦСК:

k =Д(прогнозируемая стоимость дивидендов)/ Р(рыночная стоимость акций)

формула Гордона - k =Д/Р + g(ожидаемый темп прироста дивидендов)

2.      Метод доходов. Вся полученная прибыль распределяется между собственниками П.

Цск = Чистая прибыль / собственный капитал

3.      Метод оценки доходности финансовых активов компании. Основывается на принципе, в соответствии с которым требуемая норма доходности должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники чтобы получить указанную доходность.

R = Rf + B (Rm – Rf)

R – доходность предприятия;

Rf – доходность по безрисковым вложениям (т.е. гос. ценным бумагам);

Rm доходность по обыкновенным акциям, котирующимся на фондовом рынке;

В – коэффициент систематического риска, показывающий колебания цен на цены акций.

Если В=1, то акции компании имеют средний уровень риска. Если В<1, то акции предприятия менее рискованные, чем в среднем на рынке. Если В>1, то акции предприятия более рискованные, чем в среднем на рынке.

Оценка ССК имеет следующие особенности:

1.      Сумма дивидендов входит в состав налогооблагаемой базы, что повышает стоимость СК по сравнению с заемным

2.      Существует необходимость постоянной корректировки объема СК, зафиксированного в бух. балансе, если СК привлекается дополнительно (учитывается моральный износ)

3.      Привлечение Ск не связано с обратным денежным потоком как при заемном капитале => привлечение СК выгоднее.

4.      Привлечение СК связано с более высоким финансовым риском для инвесторов, т.к. цена акции на фондовом рынке может меняться (ставка банковского депозита не изменяется).